Jemiro Market Note

2027년 6월 준공 예정인 파주 AIDC 1동(50MW)은 이미 전량 계약이 완료됐다(전자신문·국민일보). 수도권 유일 200MW급 전력 공급이 확정된 하이퍼스케일급 데이터센터로, 전체 연면적은 약 15만㎡(축구장 21개 규모)에 달한다. LG유플러스는 2030년까지 누적 수주 5조원, 연평균 매출성장률 15~20%를 목표로 제시했다.

2026년 1분기 연결 매출 3조8,037억원, 영업이익 2,723억원을 기록했다(뉴스핌). 영업이익은 전년 동기 대비 6.6% 증가하며 통신 3사 중 유일한 이익 성장세를 기록했다. 모바일 가입자 증가에 따른 서비스수익 3조370억원이 수익성 개선을 견인했다.

LG유플러스는 고객사 AI 서버를 위한 전력·냉각·상면을 통합 제공하는 ‘AI 팩토리 오퍼레이터’로 사업 모델을 확장한다고 발표했다(베타뉴스). 파주 AIDC는 국내 최초로 하이퍼스케일급에서 공기냉각과 액체냉각을 동시 지원하는 하이브리드 냉각 구조로 건설 중이다. LG그룹 계열사 외 대형 외부 고객사도 입주 예정이다.

2026년 자사주 매입 규모는 900억원으로 전년보다 확대될 전망이며, 주당 배당금(DPS)은 650원에서 700원으로 상향이 예상된다(이데일리·PRESS9). 회사는 2024~2026년 배당정책으로 별도 조정 당기순이익의 40% 이상 배당 및 최소 DPS 650원을 제시하고 있다. 하나증권은 2027년 자사주 매입·소각 계획이 8월 실적 시즌 전후로 윤곽을 드러낼 것으로 전망했다.

• +파주 AIDC 1동(50MW) 계약 완판 — 2030년 누적 수주 5조원 목표 공식화 (전자신문·국민일보, 6월 6~7일)
• +2026년 1분기 영업이익 2,723억원으로 전년비 +6.6% 성장, 통신 3사 중 유일 이익 증가 (뉴스핌)
• +하나증권 목표가 2만원 BUY — 통신 3사 중 PER·PBR 기준 가장 저평가 (뉴스핌, 5월 28일)
• +2026년 자사주 매입 900억원 예상 및 DPS 650→700원 상향 전망으로 주주환원 확대 (이데일리)

• –2025년 12월 서버 정보유출 사고 — 운영체제 폐기로 해킹 규모 확인 불가, 신뢰 훼손 지속 (네이트뉴스)
• –2026년 3월 USIM 가입자식별번호(IMSI) 평문 저장 논란 — 보안 리스크 반복 발생
• –파주 AIDC 현재 공정률 약 20% — 완공 지연 시 수주 매출 인식 차질 가능
• –AIDC 투자 확대(2025년 파주 투자 결정 6,156억원)로 단기 Capex 부담 증가

1분기 신규 수주 4조6,277억원(전년비 +91.4%)으로 연간 가이던스 12조원의 39%를 조기 달성했다. 에너지전환 부문 매출은 5,633억원으로 전년비 136.9% 급증하며 성장을 이끌었다. 말레이시아 피닉스 바이오리파이너리, UAE 타지즈 메탄올, 미국 와바시 수소 등 신규 프로젝트 매출 인식이 시작됐다. (블로터, 아주경제)

6월 2일 서울 강동구 GEC에서 ‘에너지 현실주의(Energy Realism)’ 주제로 테크포럼을 개최, 200여개 기업 600여명이 참석했다. ADNOC·ExxonMobil·Petronas 등 핵심 발주처와 LNG+CCS, e-메탄올, 저탄소 암모니아, SAF, AI·로보틱스 기반 프로젝트 혁신 등을 논의했다. (헤럴드경제, 이투데이)

미-이란 종전 이후 카타르·바레인·쿠웨이트 중심의 에너지 인프라 재건 사업 수혜가 기대된다. 기존 KNPC·밥코 등 수행 이력 기반으로 수의계약 확대가 유리한 구도이며, 2025년 중동 매출은 이미 5조950억원 수준이다. (뉴스핌, 아시아경제)

6월 16일 대신증권이 목표주가 7만3,000원을 신규 제시하며 건설 업종 최선호주로 지정했다. 중동 재건·신재생에너지·반도체 관계사 물량이라는 수주 모멘텀 세 가지가 동시에 열려 있다는 점을 근거로 들었다. (파이낸셜뉴스)

• +1분기 영업이익 1,882억원(전년비 +19.6%), 매출 2조2,674억원(+8.1%) 기록하며 양호한 성장세 유지 (아주경제)
• +신규 수주 전년비 91.4% 급증으로 연간 목표 12조원의 39%를 1분기 내 달성 (블로터)
• +에너지전환 부문 매출 136.9% YoY 급성장, 글로벌 신재생·수소 프로젝트 매출 인식 본격화 (블로터)
• +테크포럼을 통해 ADNOC·ExxonMobil·Petronas 등 핵심 발주처와 기술 협력 네트워크 강화 (헤럴드경제)

• –첨단산업 부문 신규 수주 시점이 불확실하며 1분기 해당 부문 매출이 감소, 화공·에너지전환이 공백을 상쇄 중 (블로터)
• –2분기부터 일부 완공 프로젝트 매출 둔화가 예상되며 유진투자증권은 매출 정체 가능성을 경고 (유진투자증권)
• –중동 재건 수주는 아직 기대감 단계로 실제 발주 전환까지 시간 소요 및 발주 지연 리스크 상존 (뉴스핌, S-저널)
• –중동 현지 지정학적 불안 및 현장 안전 리스크로 프로젝트 실행 단계에서 불확실성 잔존 (뉴스핌)

2026년 1분기 매출 3,391억원(+34.3% YoY), 영업이익 686억원(+43.8% YoY)으로 시장 컨센서스를 상회했다(한국투자증권). 영업이익률은 20% 수준을 유지하며 수익성도 확인됐다.

메리츠증권은 6월 13일 리포트(목표가 16만원, BUY)에서 다중적층(MLB) 업그레이드에 따른 평균판매단가 상승 여력이 시장에서 여전히 과소평가됐다고 분석했다. 고층수 기판으로의 제품 포트폴리오 전환이 하반기 ASP를 추가 견인할 전망이다(메리츠증권).

대구 5공장 드릴공정 신공장(투자액 500억원)이 완공·가동 중이며(전자신문), 생산 캐파는 2026년 하반기 8,000㎡/월 → 2027년 상반기 10,500㎡/월 → 2028년 상반기 12,500㎡/월 이상으로 단계 확장이 계획돼 있다. 캐파 확대 완료 전까지 선제 주문이 캐파를 초과하는 쇼티지 구조가 유지될 것으로 분석된다(NH투자증권).

2026년 기업가치 제고 계획 이행현황 공시를 통해 2025년 주당 배당금 230원, 총 배당금 168억원(전년 대비 +78%)을 확인했다(블로터). 매출·영업이익 성장에 연동한 배당 확대 기조를 공식화했다.

• +2025년 매출 1조880억원(+30%), 영업이익 2047억원(+101%), 순이익 1605억원(+117%)으로 사상 최대 실적 달성
• +2026년 1분기 영업이익 686억원(+43.8% YoY)으로 성장 모멘텀 지속 확인
• +메리츠증권(목표가 16만원)·NH투자증권(17만원)·한국투자증권(16.7만원) 등 주요 증권사가 일제히 BUY 의견과 목표가 상향 유지
• +수요가 캐파를 지속 초과하는 MLB 쇼티지 구조로 고객사 선제 주문이 안정적으로 유입되고 있음

• –5공장 램프업 속도가 예상보다 지연될 경우 2026년 하반기 실적 가이던스 달성이 불확실해질 수 있음
• –증설 완료 전까지 공급 캐파가 제한돼 빅테크 추가 물량 수주에 제약이 발생할 수 있음
• –메모리 반도체 밸류체인 대비 주가가 상대적으로 소외됐던 구간이 있어 업종 로테이션 리스크 존재(DS투자증권)
• –빅테크 설비투자(Capex) 사이클 조정 시 MLB 수요가 급감할 수 있는 고객 집중 리스크

2026년 1분기 매출 52조5,763억원(전년비 +198%), 영업이익 37조6,103억원(전년비 +405%)으로 창사 최고 기록(SK하이닉스 뉴스룸). 영업이익률 72%는 동 분기 TSMC 58%를 압도했으며, 시장 컨센서스(영업이익 36조3,955억원)도 초과 달성했다.

2026년 1분기 글로벌 HBM 시장에서 58% 점유율로 1위를 수성했으며, 엔비디아 공급 기준 물량 점유율은 약 63% 수준으로 전망된다(카운터포인트). HBM 시장 자체는 2026년 전년비 58% 성장해 약 546억달러 규모로 확대 예상.

HBM4 컴포넌트를 주요 고객에게 공급하기 시작했으며, HBM4E는 당초 계획보다 1년 앞당겨 2026년 양산을 목표로 일정이 순항 중이다(테크월드). 컨퍼런스콜에서 향후 3년 고객 수요가 이미 공급 캐파를 상회한다고 밝혔다(이투데이).

씨티증권은 AI 모델 토큰 처리 한도 확대에 따른 메모리 수요 급증을 근거로 SK하이닉스 목표주가를 기존 170만원에서 310만원으로 대폭 상향, 투자의견 매수를 유지했다(인베스팅). D램 ASP는 2026년 전년비 +200%, 낸드 ASP +186% 급등 전망.

• +1분기 영업이익 37조6,103억원으로 전년 동기 대비 405% 급증, 창사 이래 최대 실적 달성(SK하이닉스 뉴스룸).
• +영업이익률 72%는 동 분기 TSMC(58%)를 3년 만에 재역전하는 이례적 수익성이다(리포터라).
• +향후 3년 고객 수요가 공급 캐파를 초과, 사실상 완전 예약 판매 구조를 확보했다(이투데이 컨콜).
• +씨티증권 목표주가 310만원으로 대폭 상향, D램·낸드 ASP 전년비 200%·186% 급등 전망(인베스팅).

• –삼성전자가 HBM4 양산에 성공할 경우 SK하이닉스 HBM 점유율이 50%대로 추가 하락할 가능성이 있다(카운터포인트).
• –엔비디아 내 물량 점유율이 2025년 72%에서 2026년 63% 수준으로 축소될 것으로 전망된다(트레이딩키).
• –AMD 진영에서 삼성전자 HBM 채택이 확대되는 움직임이 포착돼 공급처 다변화 리스크가 부각되고 있다(글로벌이코노믹).
• –UBS는 2027년까지 삼성전자가 SK하이닉스와 HBM 점유율 동등 수준에 도달할 수 있다고 전망했다(인베스팅).